啄木鸟满天星灭火宝贝 连亏六个季度，江淮高管集体降薪
炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时啄木鸟满天星灭火宝贝，全面，助您挖掘后劲主题契机！
开端：外洋金融报
营收增长却无法带来盈利改善，正成为江淮汽车目下确凿切写真。
据江淮汽车走漏的2026年一季度论述，公司论述期内竣事贸易收入114.59亿元，同比增长16.91%，但包摄于上市公司鼓舞的净利润赔本6.06亿元，上年同期赔本2.23亿元，赔本同比扩大171.74%。这已是江淮汽车自2024年第四季度以来，聚拢第六个季度堕入赔本。
事迹承压之下，江淮汽车高管团队总薪酬集体下调。
数据知道，公司董事、监事和高等科罚东说念主员2025年薪金总数为735.75万元，较2024年的929.06万元下降20.81%。其中，董事总司理李明从2024年的78万元降至71万元，副总司理张鹏从2024年的86.11万元降至76.08万元。
为何“增收不增利”
尽管营收有所增长，江淮汽车的利润端未见好转。关于一季度赔本，江淮汽车在财报中说明，主要系论述期内汇率变动导致汇兑收益减少，以及公司说明的勾搭联营企业投资收益同比减少所致。
从财报数据看，江淮汽车的投资收益从上年同期的-1.31亿元扩大至本年一季度的-2.02亿元，其中对子营企业和勾搭企业的投资收益从上年同期的-1.38亿元扩大至近-2亿元。
与此同期，公司的用度开支大幅加多。一季度，销售用度从客岁同期的3.23亿元增长至7.43亿元，增幅约129.71%。销售用度、科罚用度、财务用度所有12.73亿元，同比增长62.86%，三费占营收比重为11.09%。研发用度同比增长9.13%至3.64亿元。绸缪行径产生的现款流量净额同比下降201.47%至-39.02亿元，聚会的目的在线观看公司称主要系论述期内购买商品、继承劳务支付的现款同比加多所致。
满新/摄
聚拢两年赔本超17亿元
赔本并非始于本年一季度。2025年年报知道，江淮汽车全年竣事贸易收入464.76亿元，同比增长10.35%，但包摄于上市公司鼓舞的净利润为-17.03亿元。2024年，该公司全年赔本17.84亿元。这意味着，江淮汽车已聚拢两年赔本额跳跃17亿元。
从收入结构看，商用车还是是公司收入的中枢。2025年，江淮汽车主贸易务收入435.60亿元，其中商用车孝顺204.69亿元，乘用车收入179.96亿元，后者占比41.32%。
销量方面亦拦阻乐不雅。2025年，江淮汽车整车及底盘总销量为38.41万辆，同比下降4.72%，已是继2024年销量同比下滑7.42%之后的聚拢第二年下滑。乘用车板块的下落幅度尤为凸起，2025年全年累计销量仅14.9万辆，娇妻高潮浓精白浆XXⅩ同比下滑10.63%，其中SUV车型下落12.47%，轿车销量同比降幅达到13.69%。
本年一季度，销量下滑的态势仍未止住。3月，江淮汽车所有销量为2.91万辆，同比下滑21.78%；一季度累计销量8.43万辆，同比下滑15.51%。从车辆类型看，除客车外，SUV、MPV、轿车、货车、皮卡均出现不同进度的销量下滑。
4月的产销快报相同延续了低迷态势。数据知道，当月江淮汽车总销量为2.89万辆，同比下降6.03%。
江淮汽车赔本的要道重要，在于对合伙公司全球汽车（安徽）有限公司的投资损失。
江淮汽车2025年年报知道，公司职权法核算的永恒股权投资收益为-8.36亿元，其中绝大部分来自全球安徽。江淮汽车合手有全球安徽25%股权，按此比例推算，全球安徽2025年所有赔本约43.2亿元，导致江淮汽车说明的投资收益约为-10.8亿元，约占全年净赔本17.03亿元的63%。而2024年，全球安徽带来的投资收益为-13.5亿元。
自设备以来，全球安徽永恒处于赔本景况。全球安徽被全球控股75%后，商场一度对其托付“金标全球”的厚望，但首款量产车型商场阐扬远不足预期。2025年全年，江淮汽车说明对全球安徽的投资收益为赔本10.77亿元。
插足2026年一季度，情况并未昭彰改善。开源证券研报知道，全球安徽不竭承压，导致合联营企业投资损失扩大0.61亿元至2.00亿元。
东说念主事变动与组织调理
在事迹合手续承压的布景下，江淮汽车在科罚层面上也出现了多个调理。2025年11月，江淮汽车有多位高管集体离任，波及四位副总司理、董事会布告、财务负责东说念主等岗亭。从东说念主员结构来看，财报知道，江淮汽车在任职工数目从2024年的21408东说念主加多至22179东说念主，其中销售东说念主员、本领东说念主员、财务东说念主员均进行了不同进度的增员。
赔本之下，与华为的合作被视为江淮汽车开脱绸缪困局的重要支点。
两边的合作始于2019年12月签署的全面合作框架左券。2023年12月，双耿直式通知以鸿蒙智行阵势合作打造超豪华智能电动汽车。首款合作车型尊界S800于2025年5月30日崇拜上市，售价区间为70.8万至101.8万元。据财报走漏，戒指2025年12月31日，该车型累计托福超10000台。
在居品端，尊界的布局正在加快。据工信部第407批新址品公示，尊界首款MPV车型V800已完成陈述，尊界S800的Grand Design高定车型也已出目下公示名单中。本年4月，华为常务董事、结尾BG董事长余承东在一次直播中称，尊界更高端的新车将在6月底对外发布，价钱在200万元级。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
职守裁剪：杨红卜 啄木鸟满天星灭火宝贝